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关于我们

深圳天际线投资管理有限公司,成立于2014年初,聚焦于证券二级市场投资。目前覆盖沪深A股B股、港股、美股。高管和主要投研人员均拥有超过20年的行业经验和资产管理经验,历经多次牛熊转换和产业变迁,具备稳健投资,严谨风控的特征。公司创始人简介如下:

陈晓坚,总经理,工学硕士,近30年IT从业经验,涉及研究,应用,市场,销售,管理多个领域,在跨国公司微软,戴尔工作多年,有丰富的产业经验,宽广的人脉,转型进入资管行业后,成功获得基金从业资格,将产业经历融入TMT的公司及行业研究中,收效显著。秉承“集腋成裘,积土成山”的精神,已在资管行业取得一席之地。

王晓路, 拥有超过20年证券基金从业经验。曾在最早的封闭式基金管理公司、证券公司、创投公司、首批私募基金管理公司担任研究、投资工作。经历1996-97年牛市、2003-2007年牛市,以及1997-1998年熊市、2007-2009年熊市、2015年熊市、2016年熔断,对风险有深刻认识,投资风格偏保守。长期致力于消费品行业研究,具备自下而上的研究能力,也拥有足够的历史观、大局观。20多年阅读上市公司财报的积累,对风险和机会有较高的识别能力。在好的投资与烂的投资之间,有非常宽阔的模糊地带。剧烈的牛市熊市之间,是漫长的窄幅波动时期,例如1998-2003年之间、2009-2013年之间,经历了多次的牛熊循环周期,学会做减法,耐心,是一种重要的能力。

吴颖,北京大学硕士毕业,拥有近20年金融从业经历。在证券、保险、银行等不同金融领域有丰富的经验,尤其是在南方基金的工作阶段,主要工作是与基金经理、重量级客户的沟通交流,对证券市场的波动、风险控制有深刻理解。

投资哲学

低风险,高弹性

我们把投资抽象为两个维度,胜率和赔率。胜率指的是成败几率;赔率是损失或者盈利的幅度。我们所期望的投资,是低风险,但具备一定的弹性。

控制风险,主要有两个角度,其一是较低的估值,无论是较低的市净率还是较低的市盈率或者是比较低的市值,或较高的分红收益率,通过各种比较和鉴别,甄选出有安全边际的品种;其二是通过选择好的生意、好的产业好的跑道、好的管理人来弥补可能的市场波动、或有风险。

我们也希望投资标的有一定弹性,这主要通过选择高ROE、好的生意,或者处于景气阶段的产业来达成;但也可以通过周期性行业的低估值来实现高弹性。

例如2015年底2016年初的中国神华H股,市值约2000亿港币,净资产为3000亿人民币,考虑到虽然煤价大幅下跌,但神华有煤电联动的电力资产的收益,还有铁路资产的利润,即使较2014年业绩下滑50%,仍然有150亿人民币以上的净利润,届时煤炭行业应该是全行业亏损了。在这个利润率水平下,如果保持过往的利润派发水平,会有4%的股息收益率。2016年之后,大宗商品复苏,煤价反弹,神华的市值也恢复到4000亿以上。

总结下来,我们的投资哲学是性价比之旅------低风险,高弹性。在胜率有保障的情况下,追求一定的弹性。

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